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【澳门银河综合度假村】结束与阿德相恋的 718 天,马刺又将追谁?

文章来源:中国科学报    发布时间:2018-01-20 10:16:55  【字号:      】

结束与阿德相恋的 718 天,马刺又将追谁?

大概整整两年前,格雷格 - 波波维奇,蒂姆 - 邓肯和托尼 - 帕克登上了一架班机。他们的目标地:洛杉矶,他们的目的:拉马库斯 - 阿尔德里奇。

现在,在 718 天和两个令人扫兴的赛季之后,马刺想尝试让阿德坐自己的飞机分开。

依据 ESPN 在周四早上的报道,圣安东尼奥在积极兜售这名大前锋。马刺被报道想要一个大概前十顺位的乐透签,作为送出阿尔德里奇的回报。斟酌到阿德价值降落的速度堪比股市的玄色星期二,这个目的还是有些难以企及。

马刺看起来仍然盼望有那么一支球队信任阿尔德里奇还是一名有效的得分别,并且可以供给一些让人满意的回报,甚至有些难以下咽的报酬也不是不能接收。依据亚利桑那体育 John Gambadoro ——这位第一个爆出马刺在兜售阿德的记者——的报道,马刺用其求购一个前五顺位的选秀权已被断然谢绝。这其中对于马刺最大的障碍是:他们没措施说服其他球队,阿德在这支本应每个人都能施展作用的球队里偏偏表示不佳,而且在球队也想解脱他的情形下,他仍然是有价值的。这两年中产生了太多的变更。

如果他们能够甩掉阿德下赛季价值 2100 万美元的合同,包含再下一季 2200 万的球员选项,依据 ESPN 先前周四的报道,马刺会对两位自由球员市场的控卫非常感兴致:克里斯 - 保罗和德里克 - 罗斯。这就好比说我想要来一份菲力牛排做晚餐,但是如果给我一份甘蓝沙拉我也会欣然接收。

看起来马刺意识到他们须要增添一名控球手。托尼 - 帕克已经上了年事,与此同时帕蒂 - 米尔斯将成为自由球员并且可能在市场上得到超过 1700 万美元的薪水。米尔斯可能会愿意以优惠价重回圣安东尼奥,但是马刺知道他不能辅助球队击败勇士队。那么在自由市场可以获得的球员中,谁能真正辅助他们更进一步呢?

全球大宗商品周期走到哪了?中国将是关键因素

从长远来看,我们爱好投资铜、白银、黄金、铬矿,最后是原油,我们还以为,铀和钾碱在阅历了艰巨的几年后,可能将迎来长期上行。


 

图注:网红 美林周期表

凤凰国际iMarkets编译自Zerohedge,最近,麦格理团体旗下经济学家越来越悲观了。

澳大利亚麦格理团体宣布了最新《全球宏观远景》报告。该团体在报告中警告投资者,全球经济近期呈现的 和谐 增加已经触顶,其影响将波及全球所有类别的资产。

报告显示,麦格理非常不看好大批商操行业的发展,并警告投资者,支持大批商操行业发展的动力在不断减少。此外,麦格理弥补道,工业复苏周期已经成熟,全球经济发展动力越来越少。因此,投资者不用再寄翼于全球经济能够加速发展及全球通胀处于健康程度,这种盼望越来越渺茫了。

可以预感的是,中国将是导致全球经济放缓的一个要害因素。

2016年,中国政府实行推进(货币)流通政策。随后,中国政府转变其货币政策,采用压缩政策。制作链企业因而进入去库存周期。固然中国建筑行业的发展势头依旧十分强劲,但是,压缩的(货币)政策预计也将导致该行业发展放缓。必需澄清的是,尽管全球工业发展已经触顶,未来几个月的潜在需求依然茂盛。

与此同时,麦格理团体发出警告,市场行情在今年早些时候表示过好,因此难以持久,其表示就是,多数大批商品的交易都在成本曲线外进行。从周期性角度来看,这就意味着即便生产该商品的原资料处于紧缺状况,投资者也应该力求稳妥。但是一旦通货再膨胀退潮,投资者就有机遇辨认哪一种商品的原资料供给更为稳固,然后着手挑选 长期赢家 。

因此,就必需再一次提到近年来几乎只在中国呈现的信贷脉冲和通货再膨胀周期。

那么,从商品周期的角度来看这意味着什么?

麦格理团体以为,呈现信贷脉冲和通货再膨胀周期的现象,就意味着先有需求,再有供给,且产品的供给进程相对滞后。而这种供需现象的诱发因子便是价钱。

2017年,这种现象似乎将再度呈现。2017年,对于2016年在成本曲线外交易的投资者来说,他们将在市场瓦解前迎来最强劲的供给反映;而对于2016年在成本曲线内交易的投资者来说,供给大体上将呈现降落。只需几个月,投资者就能发明大批商品供应侧的机动水平。

以下是麦格理大批商品团队的深刻察看:

展望未来,重要的投资对象仍是供应侧存在构造性压力的范畴。

这可能是那些目前的定价过低而不能连续的范畴,或者资本支出不足的范畴,抑或是过度依附单一国度供给的范畴。

对于金属和大批商品来说,未来几个月要亲密关注的是中国的建筑运动。

目前,固然由于下游行业难以消化多余供给,导致中国的热轧钢卷利润率为负,但钢筋的利润率却表示强劲,同时交易商长期持有的产品库存正在敏捷减少。

这表明建筑运动仍很活泼。

然而,由于房地产价钱受限,而且只有三线城市(大部分城市的库存都很高)销售强劲,我们预计新开工房屋建设和房地产的固定资产投资会呈现疲软迹象。

有鉴于此,我们预计钢铁价钱将进一步下滑。

在阅历了今年早些时候的高兴过后,铁矿石将恢复 抛售 模式,预计铁矿石或跌至50美元/吨。

我们还预计冶金煤和锰将下跌至年底。

在中国进行构造性改造之际,全球产能多余的高峰期已经过去,钢铁的利润率应当会有所改良。

长期来看,由于可能供给减少,风险溢价高于长期均衡价钱,冶金煤是最看好的商品。

2017年迄今为止,黄金的外部环境一直喜忧参半。

美国经济的表示一直令人扫兴,但市场对美联储的利率预期坚持稳固。

美元下跌,但这重要是由于欧元走高。

美国的政治风险有所上升,但在欧洲却有所降落。

这意味着投资者对投资黄金兴致相对不大,黄金上涨似乎在很大水平上归功于实物需求到达平衡。

但投资者不会长期不进入黄金市场。短期来看,由于美联储将进步利率,我们持谨严态度;长期来看,我们以为美国经济已接近增加上限,潜在增加率很低,长期收益率的顶峰将远低于市场预期。

这些因素将在下半年利好黄金。

对于能源市场,目前的供给状态为价钱在基础面上供给了强有力的支撑。

从欧佩克减产到锂矿开采项目推迟,再到美国的天然气供给增加放缓,这些都导致能源市场的供给低于一年前的程度。

这使我们在短期内看好潜在的价钱表示。

此外,在工业生产呈现较快增加后,能源需求也将上升。

不过,在我们看来,在能源市场的许多范畴里,我们过于依附政府的政策。

这通常是需求方面的问题,但也有供给方面的问题。

不能严厉履行欧佩克的减产协定仍是原油市场的一大风险。没有证据表明,哈萨克斯坦发布的铀矿减产打算已被撤消。固然中国政府目前还会让 全球热能煤市场 下行,但我们不以为这种情形会永远连续下去。

此外,供给方面的反映正在到来。

在石油方面,如果美国在2017年实现我们预期的150万桶/天出口增加,我们可能会看到全球市场供过于求,到2018年中期将接近多余200万桶/天。

下半年,美国的天然气产量增加也将再次加速,而澳大利亚的锂产量今年将增加一倍。

因此,在短期上涨后,我们对2018年的能源价钱走势更加谨严。

麦格理最后总结道:

在接下来的几个月里,整体大批商品市场将面临更大的下行压力。

中国建筑业目前表示强劲,但接下来将走低,因此我们将避开与中国建筑业高度相干的大批商品。

这意味着铁矿石、冶金煤和锰的价钱将进一步承压。

相比之下,由于市场的注意力从健康的通货再膨胀重新转向潜在的通货压缩压力,在未来几个月里,我们预计黄金和白银将会上涨。

我们还以为,市场广泛对蒙受农产品市场的风险过于乐观,我们以为该市场的风险/报酬呈上行趋势。

我们也会斟酌选择中国政府即将削减产能的大批商品进行投资。

在这方面,铝已经被普遍讨论,但我们也会关注不锈钢、氮和氧化铝,因为它们有可能成为下一个供应侧改造的范畴。

从长远来看,我们爱好投资铜、白银、黄金、铬矿,最后是原油。

我们还以为,铀和钾碱在阅历了艰巨的几年后,可能将迎来长期上行。(双刀)




(责任编辑:侯茜)

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